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反弹期成长谋弹性,中长期消费做配置。考虑7-8月反弹期,成长机会更大,主要源于成长股在持续下跌后估值已经明显回落,并且部分成长股基本面仍然较好。截止7月14日,中小创业绩预告基本披露,18年中报预告/18Q1中小板净利累计同比21.0%/19.8%,创业板净利累计同比为11.3%/28.8%,其中中小板业绩较好。我们预测2018年中小板、创业板净利润同比增速为18%、14%,而2017年分别为20.2%、-16.4%。行业角度,在预告披露率超50%的行业中,计算机中报净利润同比较一季报增速加快,医药板块保持较高增速。此外,未来扩内需政策也有望聚焦新经济,产业政策向新经济倾斜,如5G投资、半导体产业基金、医药中的创新药等。着眼未来半年到一年的圆弧底磨底阶段,消费白马仍是很好的配置品。《消费白马股何时有绝对收益或相对收益?-20180518》中我们分析过,消费白马股绝对收益源于业绩增长,相对收益多数出现在震荡市和熊市。2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错,基金持股比例较高但外资仍在买入。6月15日特朗普再次宣布对中国500亿商品征收关税以来,在6/19-6/30的两周内北上资金分别净流出22、18亿元,7月以来两周已转为分别净流入55亿、67亿,今年以来陆港通北上资金已达1724亿,我们预计今年和未来几年外资能保持年均3000亿净流入。今年以来陆港通北上资金买入最多的行业是食品饮料、医药,占比分别为21%、15%,消费白马股仍是较好的配置选择。食品饮料业绩保持高增长,16年/17年/18Q1净利润同比11.0%/30.4%/31.6%,医药基本面显著改善,16年/17年/18Q1净利润同比为17.8/21.3/27.9%。

此外,地中海俱乐部的营收占绝对主力,也引发了外界对于复星旅文营收来源过于单一的担忧。2015~2017年及2018年上半年,复星旅文度假村收入分别约为89.03亿元、107.80亿元、117.58亿元和63.69亿元,占总收入的比重均超过九成。

红杉资本中国基金合伙人孙谦表示:“便利24的创始团队与项目高度匹配,零售市场也具备足够的想象空间。便利24项目切入了存量零售点位,可以覆盖新增场景,市场验证接受程度很高。我们看好创始团队超强的地推基因,期待团队能够持续提升效率,加快开拓市场的步伐,在更多城市迅速完成布局。”

分部门看,住户部门贷款增加5284亿元,其中,短期贷款增加1741亿元,中长期贷款增加3543亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5726亿元,其中,短期贷款增加737亿元,中长期贷款增加4668亿元,票据融资增加23亿元;非银行业金融机构贷款增加685亿元。

2. 反弹窗口期重视成长7、8月份是较好的反弹窗口期。这次反弹可以参考的历史是2010、12、13、16年阶段性低点后的反弹,共同的特征是指数跌幅25%左右后政策面偏暖,市场开始反弹。2010/4-6期间市场下跌,7-11月上证综指反弹幅度35%;2012/4-11期间市场持续下跌,12/12-13/2上证综指反弹幅度25%;2013/2-6期间市场下跌,13/7-9月上证综指反弹幅度23%;2015/6-2016/1期间市场连续出现3次大幅下跌,2016/1/27-16/4/15上证综指反弹幅度16%。上证综指2691点较前期高点3587点累计跌幅已达25%,政策微调信号已经逐步出现,预计这次反弹幅度较前四次稍弱,因为在去杠杆的大背景下,政策阶段性偏松的空间和力度有限。此外我们测算从16年1月底上证综指2638点至今,全市场成交的密集区域是上证综指3150点左右,这一位置也会遇到较大的抛压。从反弹的持续时间来看,7、8月份有望成为反弹窗口期,一方面源于国内政策微调的趋势短期有望延续。7月下旬中央政治局会议的政策基调将影响未来一个季度的政策方向,如果释放的政策信号偏暖,则较好的政策环境会贯穿三季度。另一方面在8月底前,中美贸易摩擦将处于暂时平稳阶段。美国7月10日宣布拟对2000亿美元中国商品征收10%的关税,该关税清单需要在8月20日-23日举行听证会,在8月30日后才会生效。未来市场向上超预期的可能因素是国内大力推进改革,主要观察时点是10月左右将召开的聚焦经济改革的十九届四中全会,今年是改革开放40周年,如果推出比较大力度的改革措施,有助提高未来经济潜在增速,市场风险偏好将提升。未来市场向下超预期的可能因素是中美贸易摩擦出现新的恶化,即中美贸易争端进一步向金融、政治军事等领域扩散,从而影响市场情绪以及经济基本面。

22年铸就而成的“中国天眼”,值得信赖,更值得期待!(本文刊于《解放军报》2019年11月22日11版)责任编辑:祝加贝原标题:新加坡酷航航班一飞机起落架被撞坏 延误19小时据新加坡《联合早报》报道,今天(25日)凌晨12时30分,一趟从中国台北飞往新加坡的酷航班机的起落架在桃园机场被牵引车撞坏,导致航班延迟近19小时,149名乘客受困桃园机场。

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